Enkele overwegingen m.b.t tot kapitaal als financieringsbron

Zelfstandige, vzw, vennootschap: ontdek hier nuttige informatie betreffende het kapitaal als financieringsbron afhankelijk van het statuut.

Wanneer wordt het kapitaal samengesteld ?

Het kapitaal wordt samengesteld bij de oprichting van de vennootschap of bij een kapitaalverhoging (via bijkomende inbrengen of via opname van andere posten van het eigen vermogen). Zeldzamer is het geval waarbij het kapitaal wordt verminderd via een kapitaalvermindering. Alle verrichtingen die leiden tot een wijziging van het bedrag van het geplaatste kapitaal, moeten worden vastgelegd in een notariële akte.

Het kapitaal voor een zelfstandige of een VZW

Wanneer bedrijfsactiviteiten worden uitgevoerd door een zelfstandige of binnen de structuur van een vzw, is er geen sprake van (maatschappelijk) kapitaal. Dergelijke vormen van onderneming kunnen echter wel een eigen vermogen hebben, samengesteld door autofinanciering en, naargelang de interpretatie, een eventueel quasi-eigen vermogen en voorschotten van de ondernemer.

Wat is het geschikte kapitaalniveau voor een vennootschap?

De beoordeling van het geschikte kapitaalniveau voor een vennootschap heeft op zich niets te maken met het verplichte wettelijk minimumkapitaal van de vennootschap. Dit bedrag moet immers door de ondernemer worden beoordeeld op basis van een mix van andere criteria, waaronder:

• een evenwicht vinden tussen permanent vermogen en tijdelijk vermogen, met name op basis van de bedragen voor te realiseren investeringen
• een evenwicht vinden tussen eigen vermogen en vreemd vermogen, met name op basis van externe vereisten (leveranciers, banken, klanten …)
• de noodzaak om te beschikken over een bron van eigen inbreng om toegang te krijgen tot kredieten
• een evenwicht vinden tussen fondsen ingebracht als kapitaal en fondsen die worden geleend in de vorm van voorschotten van aandeelhouders
• de beoordeling van deze evenwichten aan de hand van diverse financiële ratio’s, bijvoorbeeld solvabiliteit, liquiditeit en financiële autonomie
• de toegang tot verschillende financieringsbronnen
• de fondsen waarover de ondernemer beschikt
• het standpunt van de ondernemer met betrekking tot het openstellen van het kapitaal van zijn vennootschap voor extern kapitaal, en voor welke bedragen
• de winstgevendheid van de activiteit en de kosten van de verschillende financieringsbronnen (rendementseisen van de verschillende schuldeisers)

Wat is het risico om in een vennootschap te investeren?

Investeren in het kapitaal van een vennootschap vormt een groot risico, in tegenstelling tot het risico voor andere geldschieters. Het verwachte rendement van de fondsen die door de investeerders in de vennootschap worden gestoken, is dus uiteraard afhankelijk van dit risico. De ondernemer moet dan ook duidelijk rekening houden met dit aspect, zowel voor zijn eigen kapitaalinvestering als voor die van eventuele externe investeerders.

• Het kapitaal van de vennootschap openstellen voor externe investeerders, is een beslissing die niet lichtzinnig mag worden genomen en waarover lang moet worden nagedacht.

• Een aandeelhouder of een groep van aandeelhouders moet a priori in het bezit zijn van een meerderheid (51 %) van de aandelen of toch minstens van het nodige stemrecht om beleidsbeslissingen te kunnen nemen met het oog op een goede ontwikkeling van de vennootschap.

• Een wijziging in de samenstelling van de aandeelhouders van een vennootschap kan leiden tot belangrijke strategische en structurele gevolgen. Vandaar dat de aandeelhouders vaak een “aandeelhouderspact” zullen opstellen om vooraf bepaalde modaliteiten vast te leggen, meestal met betrekking tot de overdracht van de aandelen.

• De hoofdaandeelhouders van een vennootschap, vooral wanneer het gaat om een kmo, spelen vaak ook een belangrijke rol in het beheer van de vennootschap, als bestuurder. In dat geval bekleedt de ondernemer twee functies of statuten ten opzichte van de vennootschap, die niet met elkaar mogen worden verward.