Le capital à risque

Qu’est-ce que le capital-risque ?

Il s’agit de fonds investis par des particuliers ou des sociétés dans le capital d’autres sociétés dans le but d’en tirer un certain profit et/ou d’apporter un soutien au développement de l’activité. 

L’investissement ira de pair avec un niveau d’implication plus ou moins fort dans la gestion de la société. Outre l’apport en moyens financiers, l’investisseur fera d’ailleurs généralement bénéficier la société de son expérience et de ses réseaux.

La notion de capital-risque est parfois utilisée dans un sens plus restreint. Capital-risque fait alors plutôt référence à des investissements réalisés dans des projets à fort potentiel de croissance, à degré de rendement et de risque élevé et/ou dont les aspects innovants et technologiques peuvent être prépondérants.

Par convention, la notion de capital-risque n’englobe pas l’apport propre de l’entrepreneur.

Pourquoi faire appel à des investisseurs en capital-risque ?

Vous n’aurez pas toujours les moyens ou la volonté de constituer seul le niveau de capital nécessaire à l’exercice de l’activité de votre société.

Une des possibilités qui s’offrent à vous dans un tel cas est de compléter votre apport propre par l’apport en capital d’investisseurs extérieurs (investisseurs en capital-risque).

Vous devez avoir conscience que l’ouverture du capital de votre société à des investisseurs extérieurs peut avoir des conséquences importantes. Vous diminuez en effet votre participation dans la structure de l’actionnariat, ce qui impacte potentiellement votre niveau de contrôle sur les activités quotidiennes, la détermination des choix stratégiques, etc.

Quels sont les différents types d’investisseurs en capital-risque ?

Comme leurs noms l'indiquent, les business angels sont généralement les premiers investisseurs dans une entreprise, suivis des sociétés de capital-risque (Venture Capitalist) et enfin des sociétés de capital-investissement (Private Equity).

• Les business angels investissent dans des entreprises qui sont à un stade d’avancement précoce avec peu ou pas encore de revenus ou de clients. Les start-ups pourraient potentiellement avoir accès à ce type d’investisseurs avec un plan d'affaires bien développé, un prototype ou un produit minimum viable (MVP). Les entreprises ayant déjà des revenus ne sont bien sûrs pas exclues de l’accès au financement via des business angels.
• Les sociétés de capital-risque (VC) investissent habituellement dans des entreprises qui ont prouvé leur business modèle, ont une clientèle importante et en croissance rapide avec une stratégie de revenus bien en vue.
• Les sociétés de capital-investissement (PE) investissent lorsqu'une entreprise est allée au-delà de la génération de revenus et a développé des marges rentables, des flux de trésorerie stables et est en mesure de rembourser un montant important de dettes éventuelles.